短视频电商行业研究：流量场域与营运差异化下的成长路径

（报告出品方/作者：广发证券，旷实）一、视频电商历史沿革：快速增长，渗透率持续提升（一）2021 年社零同比增长 12.5%，实物商品网上零售额同增 12.0%。截止2021年12月，全国社会消费品零...