长视频的“氪金时代”

进入一个市场最具有杀伤力的方式就是彻底淘汰原有的商业模式。自从有商业以来，免费便成为一种有力的促销手段。但是，“免费”永远不是目的，而只是手段。

近日，“环球易购申请破产重组”的新闻迅速刷屏各大平台。根据全国企业破产重整案件信息网的消息显示，6月4日，深圳市环球易购电子商务有限公司在被中国工商银行股份有限公司深圳南山支行申请破产重整。

消息一出，市场一片哗然，环球易购母公司的跨境通也再度成了市场的焦点。

在此之前，跨境通的处境已经是“四面楚歌”，年报业绩暴雷、高管集体辞职、股价持续下挫，还被带上了“st”的帽子。当下，公司旗下最重要的子公司也传出破产重组消息，作为A股的“跨境电商第一股”，跨境通是如何从一家巨头沦落到今天的地步？深陷泥潭的它还能走出困境吗？

“跨境电商第一股”的浮沉

作为A股的“跨境电商第一股”，跨境通也曾有过辉煌的历史。

追溯其发展史发现，跨境通并非是一开始就从事跨境电商业务，其前身为山西百圆裤业——一家以纺织服装为主营业务的企业，同时也是国内最早从事连锁经营的服装销售企业之一。

由于传统的纺织服装业务发展遭遇瓶颈，到了2014年，百圆裤业决定转型，并以10.32亿元收购了当时的跨境电商巨头环球易购，一跃成为了国内的“跨境电商第一股”。在不久之后，百圆裤业改名为“跨境通”，并开始全面转型进入跨境电商领域。

在转型之后，跨境通迎来了飞速发展期。

根据数据统计显示，在2014年未转型之前，跨境通的营收仅为8.418亿，净利润为3345万；而在转型后的2015年，其营收就飙升到了39.61亿，同比大增了370%，净利润也飙升到了1.648亿，同比大增403%。

这还只是开始，在随后的几年时间里，跨境通继续狂奔，到了2018年最鼎盛时期，跨境通全年的营收达到了215.3亿，是4年前的25倍；净利润也增长到了6.228亿，是4年前的18倍。

不过，到了2018年之后，受到外部贸易环境骤变等影响，跨境通的经营开始出现困难。到了2019年，由于库存积压、商誉减值等原因，跨境通净利润出现了巨额亏损，当年巨亏26.86亿。

2020年，由于全球受到新冠疫情的影响，跨境通的业绩进一步下滑，当年亏损达到了36.55亿。

2021年，跨境通的处境变得更加艰难了，不但被曝出拖欠供应商欠款，还因为业绩暴雷被“st”。更惨的是，近期其最为核心的子公司环球易购传出了破产重组消息。

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成也并购，败也并购

跨境通前期的辉煌离不开并购，但后期的“大败局”也同并购不无关系。

2014年，收购了环球易购之后，跨境通的业绩呈现出爆发式的增长，其后，跨境通看到了并购可以带来的业绩提升后，于是加大了并购的力度，这正是跨境通把自己逼入死胡同的直接原因。

据媒体报道，在2014年后，跨境通以多次入股、直接兼并等方式，相继收购帕拓逊和优壹电商，前者是国内跨境电商行业消费电子产品业态的领军企业，拥有5个知名品牌；后者则以母婴为切入点，服务国内中高端家庭消费圈，坐拥庞大的奶粉、保健、美妆等跨境品牌资源。

收购无疑让跨境通的业绩继续腾飞，不过也为其埋下了不少的隐患，其中，并购带来的庞大商誉以及巨额的库存，更是成了未来压垮跨境通的两大原因。

据统计，在2018年鼎盛时期，跨境通的商誉已经累计达到了25.3亿，库存则从2014年未转型前的不足3亿飙升到了50.66亿，两者加起来更是超过了当时75.23亿的净资产。

在2019年外部环境巨变的影响下，之前并购埋下的隐患集体爆发，导致了其2019年业绩大变脸；而2020年受到疫情黑天鹅的影响，其业绩再次巨亏。

跨境通真的是“成也并购，败也并购”。

卖子求生，跨境通苦等转机

在看到了如今艰难的处境后，跨境通果断选择了“卖子求生”。

据媒体报道，在3月24日 跨境通宣布出售下属子公司帕拓逊100%股权，标的股权转让总价格为20.2亿元。

值得一提的是，这可是跨境通当前最有价值的业务，在2020年，该业务实现营业收入49.47亿，同比增加43.88%，净利润3.18亿，同比增加78.19%。

除此以外，在2020年业绩暴雷后，跨境通高层也在进一步深入剖析经营情况，梳理实际数据，最终真实、全面呈现经营数据情况，并将对后继内控、财务、数据管理方面严格管理，旗下业务也将迎来新的发展定位与格局。

不过，仅仅通过这些举措，跨境通能够挺过这一关还很难说。毕竟当下外部环境仍有很大的不确定性，且跨境通的财务状况并没有改善，再加上如今越来越多的互联网巨头涉足境外电商业务，跨境通未来面临的挑战或许会越来越多，处境恐怕也会越来越艰难。

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